一线 | IMF秘书长林建海:全球经济增长的不确定性在增加

一线 | IMF秘书长林建海:全球经济增长的不确定性在增加

腾讯新闻《一线》 李思谊

12月23日,在第二十届北大光华新年论坛上,国际货币基金组织(IMF)秘书长林建海称,短期挑战和中长期发展趋势,这些变化将深刻影响中国的经济发展。

他表示,当前的全球经济发展形势主要体现在,自2018年经济危机以来,全球经济增长在恢复,下行的风险也在加剧。许多国家已经达到或者说接近充分就业状态,继续加速增长的潜力有限。据IMF秋季发布的世界经济全球展望,2018、2019年世界经济的增长与2017年持平,大约为3.7%。

林建海认为,全球经济至少面临以下三个方面的不确定性:

第一,贸易摩擦已成为当前全球经济面临的重要不确定因素。贸易合作在过去70多年里推动世界经济实现了前所未有的增长和繁荣。如今自由贸易进程受阻和贸易摩擦增加,会从贸易、投资者信心、金融市场等多个渠道冲击经济增长。目前来看,这些摩擦会对全球经济前景产生一定的影响。据IMF估计,在严峻的情况下,贸易摩擦升级可能会在未来两年内降低全球经济增长率0.8%。

第二,发达经济体货币政策正常化会对新兴经济体带来溢出效应影响。自从2008年全球金融危机发生以来,一些发达国家央行为刺激经济复苏,实施了大规模的资产购买计划,使得这些央行的资产负债表迅速膨胀。如今,美联储开始缩减其资产负债表,提高美元基准利率,引导货币政策回归正常化。这一加息缩表过程可能会导致美元利率上升和美元汇率坚挺,影响国际资本流向,给全球金融环境带来压力。研究估计,未来两年的美联储货币政策正常化大约会使流向新兴经济体的国际资本减少350亿美元。

第三,国际金融环境收紧,债务负担日益加重。在金融环境收紧、美元走强的情况下,许多国家的债务负担日益加重。2017年,全球债务(包括公共和私人债务)已达到184万亿美元这一历史最高水平,比2007年增加约60%,为全球GDP的两倍多。IMF利用一个包含57个发达国家和新兴市场国家金融数据的样本做出分析显示,这些国家的家庭债务占GDP的比率在未来三年内每上升5个百分点,经济增长率可能会下降1.25个百分点。美元汇率走强、国际资本市场利率升高会直接加重外债负担,使新兴市场国家面临国际资本外流压力,可能会进一步引发融资困难和国际收支危机。

除了这些短期挑战以外,林建海认为,世界经济还面临多项重大的中长期发展趋势,值得我们关注。

首先,新兴市场和发展中国家的崛起是全球经济发展的重大趋势。新兴市场和发展中国家近几十年发展迅速。1980年,新兴市场和发展中国家只占全球GDP的四分之一,2018年其经济规模预计上升到全球的约40%。根据购买力平价来算,新兴市场和发展中国家的经济规模已经超过发达经济体。

然而,我们也应当看到,许多发展中国家面临严峻的跨越“中等收入陷阱”挑战。据IMF预测,在2018年至2023年间,按人均收入计算,超过40个新兴市场和发展中国家的增长率不及发达国家。这意味着,它们和发达国家之间的生活水平差距可能会进一步拉大,跨越“中等收入陷阱”变得更加艰难。

第二个中长期重大趋势是全球经济的一体化和互联性日趋加深。上世纪80年代时,世界贸易网络非常稀疏,贸易规模也比较小。如今,世界贸易网络几乎覆盖了全球每一个角落,真实贸易量是1980年的三倍。与此同时,全球银行跨境资本流动迅速增长。80年代时,银行跨境资本仅仅存在于少数发达国家。如今,新兴市场和发展中国家也逐渐融入全球银行网络,提高了资本的使用效率,并为经济持续发展提供了必要的金融支持。

第三个中长期重大趋势是信息和通信技术的高速发展。大家也应该是感同身受,进入数字革命时代以来,各种新技术、创新层出不穷。机器人的普及,网络金融的迅速发展,人工智能和量子计算等新技术的日新月异,深刻地影响和改变着全球经济。如果更多的新科技能够被充分利用到生产领域,必将提高生产率甚至带来新一轮的产业革命。数字时代给高技能工人带来好处,也可能迫使一些低技能工种退出市场。因而,数字化趋势对未来发展和就业带来的冲击和摩擦也值得重视。然而,工业革命的历史告诉我们,人类前进的步伐从未停止,一次次的技术创新和生产革命重塑并催生了新的行业,提高了生产率和人们的生活水平。

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